Monday, February 1, 2016
Tuesday, January 19, 2016
Monday, January 18, 2016
18-01-2016 熊市试炼
上星期五KLCI指数从绿忽然转红，过后美国股市也下跌。
有点担心大市今天大市会大跌，就排队想出一些票。
哪知道830左右一张票都出不到 ~.~"
心一慌，结果越排越低，出了一半的货。
虽然return从+变-，现金增持60%左右，心也比较安了。
大市收在1622. 要看今晚美股表现如何了。
有点担心大市今天大市会大跌，就排队想出一些票。
哪知道830左右一张票都出不到 ~.~"
心一慌，结果越排越低，出了一半的货。
虽然return从+变-，现金增持60%左右，心也比较安了。
大市收在1622. 要看今晚美股表现如何了。
Monday, January 11, 2016
Call Warrant
Call Warrant 认购凭单基本研究 (1)
http://chonghe-investment.blogspot.my/2012/12/call-warrant-1.html chonghe
最近想开始研究下Call Warrant。未来有打算把资金的10-20%拿来买CW。这次不会像上次这样随便乱买了。上次那个，我的第一个CW，meng cha cha的排队结果就中了。结果就在一个星期里面亏了14%，还好只占了资金的小部分。我不会让这种情况继续发生。
Call Warrant是由投资银行发出的凭单。最长见的都是由Maybank，CIMB，OSK等发出，让投资者购买。当然，由什么银行发行，那个银行就理所当然的成了该CW的主力。
在大马交易所里，CW的凭单都是用母股名字-CX来代表的。X可以是A-Z的任何字幕。比如AIRASIA-CW是由CIMB发型的。已经来到W，就表示这已经是AIRASIA的第23个CW了。这些都只是名字而已，没什么关系的。想当初看到交易平台看到这些东西都不知道什么来的。
CW的特点：
下次再讲讲Gearing，Premium等比较深入的东西。
Friday, 21 December 2012
Call Warrant 认购凭单基本研究 (2)
Call Warrant 如果在到期时母股的价钱还没有达到Exercise Price，那么CW就是一文不值的东西。这叫做不到价。
对于到价的CW来说，结算的时候都是用Cash的。比如HLBANK-CE：
Exercise Price: RM10.18
Ratio: 10
Maturity Date: 31-12-2012
HLBANK @ 20-12-2012: RM 14.76
现在HLBANK-CE的价钱是每股0.445. 假设一个人买进1000股。那么花费RM445.
那个人hold到期限完为止。那么假设母股闭市价是14.76. 那么他可以得到的是：
1000*1/10*(14.76-10.18) = 458.
也就是说赚了。（没有算水钱）
Premium：溢价。就是说如果你购买凭单不买母股需要付出多/少多少钱。
HLBANK-CE Premium：
(0.445*10+10.18-14.76)/14.76= -0.88%
要X10是因为10个CW才等于1个母股。Premium 是负数代表这个CW被低估了，可以买。所以今天CW的Buyer价钱不是0.445，而是0.455. 要不然给你捡便宜？
再来看HLBANK-CG：
Exercise Price: RM14.30
Ratio: 10
Maturity Date: 31-12-2012
HLBANK @ 20-12-2012: RM 14.76
CW Price: 0.15
Premium = (0.15*10+14.30-14.76)/14.76*100% = 7%
这就是说买HLBANK-CG要付出更高的代价。这是很常见的。
杠杆 Gearing：很简单。就是用母股价/凭单价。但是因为CW引进了Ratio，就是说1凭单不相等于1母股。如果Ratio是10, 10个CW才相等1母股。
Gearing=Mother Share Price / (CW Price X Ratio)
最基本的就是这些了。
Sunday, 23 December 2012
Call Warrant 认购凭单基本研究 (3)
会对CW有兴趣，无非是想用小钱来赚大钱。Investalks有个帖子卧虎藏龙。我都是从那边偷师的。投机Call Warrant。那里的高手厉害到~~五体投地！
上2篇 Call Warrant 认购凭单基本研究讲了一些很浅白的研究。第一篇 和 第二篇 。现在来看看如果买进了到价的CW，应该赚了就卖还是hold到expiry date？
HLBANK-CF：Exercise Price: RM12.30
Ratio: 10
HLBANK @ 21-12-2012: RM 14.78
CW Price: 0.255
如果买进1000 lots CW，本钱25.5K。那么假设母股涨到16.00. 就是说涨了1.22. 那么照理CW就应该涨0.122 (Ratio是10).
第一：赚价差。CW照理会来到0.375-0.380的价钱。那么这时的CW值37.5K。卖掉的话直接赚到头脑发昏。
第二：Hold到期限。
那么银行会给你的钱就是：
100000*1/10*(16-12.30)= 37K
结果当然是差不多的。不过个人觉得Hold到期会比较不值得：
第一：如果不到价，CW价值是0. 那么还是干脆卖了吧。几十几百块总好过亏完100%。
第二：如果到价，有些Investment Bank会完最后几天来个压价的。DRBHCOM之前就是例子。最后一天最后15分钟压价。投资者有苦说不清。
第三：Hold到期限，还要等一段时间银行才会给你钱。钱就lock在那边了。钱有时间价值，lock住的时候什么都做不了，又没有利息，吃力不讨好。
所以给我也是赚了差价就走。不会抱到期限的。这样做钱被锁住，而且万一发生什么事情就糟糕了。投资投机都好，还是保本为上。赚了就卖，入袋为安！
http://chonghe-investment.blogspot.my/2012/12/call-warrant-1.html chonghe
最近想开始研究下Call Warrant。未来有打算把资金的10-20%拿来买CW。这次不会像上次这样随便乱买了。上次那个，我的第一个CW，meng cha cha的排队结果就中了。结果就在一个星期里面亏了14%，还好只占了资金的小部分。我不会让这种情况继续发生。
Call Warrant是由投资银行发出的凭单。最长见的都是由Maybank，CIMB，OSK等发出，让投资者购买。当然，由什么银行发行，那个银行就理所当然的成了该CW的主力。
在大马交易所里，CW的凭单都是用母股名字-CX来代表的。X可以是A-Z的任何字幕。比如AIRASIA-CW是由CIMB发型的。已经来到W，就表示这已经是AIRASIA的第23个CW了。这些都只是名字而已，没什么关系的。想当初看到交易平台看到这些东西都不知道什么来的。
CW的特点：
- 有效期通常都是一年。
- 大马的CW通常都是European Style。也就是说在期限结束后才可以转换。相反的，American Style 是期限之内随时可以转换的。
- Exercise Price：转换价。只有母股超过这个价钱凭单才有价值。要不然凭单的价值理论上是0. 以AIRASIA-CW来说，exercise price是3.40. 但是现在母股的价钱才2.60. 所以AIRASIA-CW应该是一文不值的。如果在到期前母股还没有回到3.40以上，那么CW的价钱肯定是0.005. 持有的人就是等于持有一张废纸。注：现在AIRASIA-CW的价钱是0.010.
- Exercise Ratio：Exercise ratio 如果是 2，那么理论上母股：凭单的升跌就是2:1的幅度。比如母股上升0.20，那么凭单应该会上升0.10. 这个Exercise ratio当然越小越好。很多大象股的exercise ratio都是比较高的，比如8或者10.
下次再讲讲Gearing，Premium等比较深入的东西。
Friday, 21 December 2012
Call Warrant 认购凭单基本研究 (2)
Call Warrant 如果在到期时母股的价钱还没有达到Exercise Price，那么CW就是一文不值的东西。这叫做不到价。
对于到价的CW来说，结算的时候都是用Cash的。比如HLBANK-CE：
Exercise Price: RM10.18
Ratio: 10
Maturity Date: 31-12-2012
HLBANK @ 20-12-2012: RM 14.76
现在HLBANK-CE的价钱是每股0.445. 假设一个人买进1000股。那么花费RM445.
那个人hold到期限完为止。那么假设母股闭市价是14.76. 那么他可以得到的是：
1000*1/10*(14.76-10.18) = 458.
也就是说赚了。（没有算水钱）
Premium：溢价。就是说如果你购买凭单不买母股需要付出多/少多少钱。
HLBANK-CE Premium：
(0.445*10+10.18-14.76)/14.76= -0.88%
要X10是因为10个CW才等于1个母股。Premium 是负数代表这个CW被低估了，可以买。所以今天CW的Buyer价钱不是0.445，而是0.455. 要不然给你捡便宜？
再来看HLBANK-CG：
Exercise Price: RM14.30
Ratio: 10
Maturity Date: 31-12-2012
HLBANK @ 20-12-2012: RM 14.76
CW Price: 0.15
Premium = (0.15*10+14.30-14.76)/14.76*100% = 7%
这就是说买HLBANK-CG要付出更高的代价。这是很常见的。
杠杆 Gearing：很简单。就是用母股价/凭单价。但是因为CW引进了Ratio，就是说1凭单不相等于1母股。如果Ratio是10, 10个CW才相等1母股。
Gearing=Mother Share Price / (CW Price X Ratio)
最基本的就是这些了。
Sunday, 23 December 2012
Call Warrant 认购凭单基本研究 (3)
会对CW有兴趣，无非是想用小钱来赚大钱。Investalks有个帖子卧虎藏龙。我都是从那边偷师的。投机Call Warrant。那里的高手厉害到~~五体投地！
上2篇 Call Warrant 认购凭单基本研究讲了一些很浅白的研究。第一篇 和 第二篇 。现在来看看如果买进了到价的CW，应该赚了就卖还是hold到expiry date？
HLBANK-CF：Exercise Price: RM12.30
Ratio: 10
HLBANK @ 21-12-2012: RM 14.78
CW Price: 0.255
如果买进1000 lots CW，本钱25.5K。那么假设母股涨到16.00. 就是说涨了1.22. 那么照理CW就应该涨0.122 (Ratio是10).
第一：赚价差。CW照理会来到0.375-0.380的价钱。那么这时的CW值37.5K。卖掉的话直接赚到头脑发昏。
第二：Hold到期限。
那么银行会给你的钱就是：
100000*1/10*(16-12.30)= 37K
结果当然是差不多的。不过个人觉得Hold到期会比较不值得：
第一：如果不到价，CW价值是0. 那么还是干脆卖了吧。几十几百块总好过亏完100%。
第二：如果到价，有些Investment Bank会完最后几天来个压价的。DRBHCOM之前就是例子。最后一天最后15分钟压价。投资者有苦说不清。
第三：Hold到期限，还要等一段时间银行才会给你钱。钱就lock在那边了。钱有时间价值，lock住的时候什么都做不了，又没有利息，吃力不讨好。
所以给我也是赚了差价就走。不会抱到期限的。这样做钱被锁住，而且万一发生什么事情就糟糕了。投资投机都好，还是保本为上。赚了就卖，入袋为安！
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